市場動態

(資料圖片僅供參考)

3 月31 日，首批基礎設施公募REITs 擴募項目獲得證監會變更注冊批復，4 月以來首批擴募的4 只基礎設施公募REITs 陸續公告此次擴募新購入基礎設施項目等相關事項，REITs 擴募進入實際實施階段；公告顯示，獲批擴募的項目將在4 月底召開持有人份額大會，討論詳細的擴募方案，并就新購入基礎設施項目、擴募進行表決。首批擴募的4 只產品包括在上交所上市的華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT，以及在深交所上市的博時蛇口產園REIT、紅土鹽田港REIT，預計募集金額超過50 億元，項目擴募新購入的資產包括倉儲物流園區、集成電路產業園區、高新技術產業基地等，分布于京津冀、長三角、粵港澳大灣區等地區?；A設施公募REITs 擴募有助于進一步盤活存量資產、拓寬基礎設施項目資金來源，擴大有效投資，同時也標志著我國公募REITs 發展進入新的發展階段，有利于進一步推動REITs 常態化發展，加快形成存量資產和新增投資的良性循環?？紤]到基礎設施REITs 擴募需權衡各方利益、考量二級市場價格因素等，在定價等方面面臨一定挑戰，投資者也需對產品定價情況、后續收益分配情況等保持關注。

發行情況

2023 年3 月1 日-3 月31 日，全市場共發行144 期資產證券化產品，發行規模共計1815.92 億元，發行規模較上月翻倍。從發行成本來看，本期以個人汽車貸款、微小企業貸款等為基礎資產的產品發行利率相對較低，而以保單質押貸款、PPP項目等為基礎資產的產品發行成本處于較高水平。

銀行間市場共發行14 期信貸資產證券化產品，發行規模共計369.87 億元。優先級產品信用級別均為AAAsf級，發行成本在2.51%-3.74%之間。其中個人汽車貸款類產品發行規模最大，消費性貸款類和不良貸款類產品平均發行利率較高。

交易商協會ABN 共發行33 期，發行規模為285.25 億元。披露信用級別的優先級產品包括AAAsf級和AA+sf級，產品票面利率在2.30%至5.50%之間。披露資產類型的產品中，以租賃資產、應收賬款、補貼款為基礎資產的產品發行規模較大。

交易所共發行97 期資產證券化產品，總規模為1160.80 億元。其中披露信用級別的優先級產品包括AAAsf級和AA+sf級，從2.50%到6.20%。交易所ABS 產品基礎資產較為多元，本期租賃資產類產品發行規模最大，且明顯高于其他類別產品。

交易情況

本期銀行間市場信貸ABS 成交金額共479.97 億元，交投熱度較上月明顯回升。

其中成交最多的依舊是住房抵押貸款類產品，其成交規模占比為68%? 交易商協會ABN 成交金額共596.63 億元，交易規模有所下降。披露基礎資產類別的產品中以有限合伙份額、供應鏈賬款等為基礎資產的產品成交規模相對較大。

交易所成交的ABS 產品交易金額共計721.89 億元，其中上交所、深交所交易規模分別為516.86 億元和205.03 億元。交易所ABS 產品中，基礎資產為應收賬款、CMBS/CMBN、租賃資產等類別的產品成交規模相對較大。

待發行產品

4 月下旬（2023 年4 月24 日-4 月28 日）銀行間市場共有3 期信貸ABS 產品和5期交易商協會ABN 計劃發行；交易所市場共有24 期產品待發行，另外交易所有47 期項目通過發審會，產品擬發行規模合計1379 億元。